Yatırımcılar Bitcoin yerine petrol ve altına yöneliyor

Dünyanın en büyük kripto parası Bitcoin, 2026 yılının büyük bölümünü 60.000 ile 75.000 dolar bandında sıkışarak geçirdi. Ekim ayında ulaştığı 126.000 dolarlık rekor seviyenin ardından yüzde 40’tan fazla değer kaybeden token, son günlerdeki kısa süreli yükseliş denemelerine rağmen kalıcı bir kırılma gerçekleştiremedi.

Pazartesi günü Singapur saatiyle öğle saatlerinde yüzde 3,6’lık bir artışla 73.600 dolara kadar tırmanan Bitcoin, kazanımlarının bir kısmını geri verdi. Analistler, kripto piyasasındaki bu hareketlerin petrol, metal ve emtia piyasalarındaki sert dalgalanmaların gölgesinde kaldığını vurguluyor.

“Eski ekonominin intikamı”: HALO varlıklar öne çıkıyor

Küresel piyasalarda “HALO” (Ağır varlıklar, düşük eskime payı) olarak adlandırılan; petrol, altın ve metal gibi fiziksel varlıklara doğru geniş bir rotasyon yaşanıyor. Carlyle Energy Pathways Strateji Müdürü Jeff Currie, bu durumu dot-com balonunun ardından yaşanan emtia patlamasına benzeterek “eski ekonominin intikamı” olarak nitelendiriyor.

Orta Doğu’daki gerilimin ardından ham petrol fiyatlarının varil başına 120 dolara kadar fırlaması ve alüminyumun rekor seviyelere yaklaşması, dijital alternatiflerin geri planda kalmasına neden oldu. Küresel tedarik zincirlerindeki aksamalar ve Hürmüz Boğazı’ndaki sevkiyat riskleri, yatırımcıları kıtlığı kodlanmış dijital varlıklardan ziyade gerçek dünyadaki fiziksel ham maddelere yöneltiyor.

Düşük hacim ve negatif fonlama oranları

Wintermute stratejisti Jasper De Maere, piyasadaki hacmin 2025 sonundaki 85.000-95.000 dolar bandındaki dönemlere göre daha düşük olduğunu belirtti. De Maere, Bitcoin’deki negatif fonlama oranlarına dikkat çekerek, bu durumun kısa pozisyon açan yatırımcıların (short-seller) piyasadaki düşüş beklentisinin sürdüğüne işaret ettiğini vurguladı.

AMINA Bank türev birimi başkanı Andreja Cobeljic ise kripto piyasasında tipik bir “ayı piyasası” döngüsü görüldüğünü ifade etti: “Sert bir satış, ardından yüzde 20’lik bir toparlanma ve sonrasında gelen duraklama… Mevcut durumda yukarı yönlü bir kırılma için gereken momentumdan yoksunuz.”

Kurumsal talep hala canlı mı?

Tüm bu olumsuz havaya rağmen, Bitcoin’in İran ile yaşanan gerilimden bu yana hisse senedi piyasalarından pozitif ayrıştığını düşünenler de var. XBTO Ticari Direktörü Karl Naim, Bitcoin’in geleneksel riskli varlıklardan kopmaya başladığını ve olgunlaştığını savunuyor. Bloomberg verileri de yatırımcıların Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) üç hafta üst üste net 2 milyar dolardan fazla giriş yaptığını doğruluyor.

Ancak Cobeljic, risklerin sadece Orta Doğu ile sınırlı olmadığını, yapışkan enflasyon ve merkez bankalarının faiz indirimi alanının daralmasının piyasada yeni bir şoka yol açabileceği konusunda uyarıyor. Şu an için piyasanın ilgisi dijital kodlar yerine, enerji ve metallerin sunduğu volatiliteye odaklanmış durumda.